破解民營企業(yè)融資難、融資貴問題，為民營企業(yè)解困，是激發(fā)市場活力、促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。在民營企業(yè)座談會著重提出要解決好民營企業(yè)融資難融資貴的問題后不久，中央經(jīng)濟工作會議再次強調(diào)要改善貨幣政策傳導(dǎo)機制，提高直接融資比重，解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題；要實施好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，實施就業(yè)優(yōu)先政策，推動更大規(guī)模減稅、更明顯降費，有效緩解企業(yè)融資難融資貴問題。

民營企業(yè)融資難融資貴的形成原因

融資難，難在何處？一是部分大型民企體現(xiàn)為高杠桿下的融資難。難在其非理性擴張、新項目掩蓋舊項目等問題突出，經(jīng)濟上行期尚能周轉(zhuǎn)，一旦外部環(huán)境變化就會陷入財務(wù)困境，“抽貸”“斷貸”導(dǎo)致其資金鏈斷裂，出現(xiàn)流動性問題。二是部分中小企業(yè)因經(jīng)營困難融資難。難在因為國內(nèi)經(jīng)濟增長速度放緩、經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)型、國際貿(mào)易摩擦等經(jīng)濟大環(huán)境因素，銷售額大幅下滑、利潤不足，銀行根據(jù)其經(jīng)營狀況和風(fēng)險程度，往往難以追加貸款，甚至需壓縮貸款額度。三是部分企業(yè)面臨市場出清融資難。一部分過剩產(chǎn)能、落后生產(chǎn)力面臨市場出清，不符合銀行信貸投向的趨勢和原則。四是小微企業(yè)“擔(dān)�！彪y。相當(dāng)一部分小微企業(yè)因房地產(chǎn)等可抵押物證照不齊或不合法，無法作為合格抵押物獲得銀行融資。五是短貸長用，企業(yè)轉(zhuǎn)貸難。一些小微企業(yè)存在建設(shè)廠房、購置設(shè)備擴大再生產(chǎn)等中長期融資需求，但銀行相應(yīng)的融資產(chǎn)品相對匱乏，或者雖有產(chǎn)品但準(zhǔn)入條件較高，供需矛盾形成短貸長用現(xiàn)象。此外，受經(jīng)濟下行影響，部分大型企業(yè)也出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)減速的情況，延長了占用交易鏈上小微企業(yè)貨款的時間，一定程度上加劇了小微企業(yè)資金困難。六是難在小微信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營成本普遍較高，銀行資金成本與實際經(jīng)營風(fēng)險不匹配。從管理成本看，由于小微民營企業(yè)普遍存在經(jīng)營不規(guī)范、財務(wù)不透明、信用記錄缺失等問題，銀行獲取和驗證相關(guān)信息的管理成本較高。七是難在部分銀行從業(yè)人員對前期出現(xiàn)的小微不良貸款心存芥蒂，業(yè)務(wù)拓展難。商業(yè)銀行一些信貸從業(yè)人員因為前些年受小微貸款不良問責(zé)處罰的比例較大，一定程度上患上了“恐貸癥”“懼貸癥”，拓展民營企業(yè)的動力不足。八是難在中小民企大小項目的建設(shè)主要依靠信貸融資。目前中國的風(fēng)險投資市場不活躍、私募基金規(guī)模小、債券市場也不夠成熟，因此間接融資仍是企業(yè)投資的主要資金來源。截至2018年三季度末，我國社會融資規(guī)�？偭�197萬億元，其中金融機構(gòu)貸款總量134萬億元，占比約68%；其他社會融資總量63萬億元，占比約32%。

融資貴，貴在何處？在宏觀經(jīng)濟下行周期及復(fù)蘇期，貨幣政策向市場資金價格的傳導(dǎo)過程中，因為資金風(fēng)險溢價的對沖，實體經(jīng)濟融資成本下降空間受限，企業(yè)融資成本高。融資貴，一是貴在小貸公司、網(wǎng)絡(luò)借貸（P2P）等新機構(gòu)新業(yè)態(tài)的貸款利率較高。各類放貸機構(gòu)的貸款利率相差較大，銀行尤其是大型銀行利率普遍較低。二是貴在從非銀行機構(gòu)借入搭橋資金的費用較高。由于企業(yè)銷售回款與償債支出錯配，企業(yè)需要通過小貸公司、民間融資等非正規(guī)金融渠道進行頻繁倒貸，為此支付的費用據(jù)不完全統(tǒng)計在貸款本金的2%∽3%左右。

總體看，由于民營小微企業(yè)多處于產(chǎn)業(yè)鏈末端，經(jīng)營風(fēng)險相對較大，從市場優(yōu)化資源配置的角度看，融資收益必須要覆蓋資金和業(yè)務(wù)成本和符合風(fēng)險溢價，才能使得融資業(yè)務(wù)變得商業(yè)可持續(xù)。因此各融資主體只有在融資收益能夠抵補高風(fēng)險成本情況下，理論上才會對小微企業(yè)融資，這樣必然就導(dǎo)致融資貴。反過來，如果融資主體必須降低對小微企業(yè)的融資價格，就必然精選經(jīng)營風(fēng)險低的融資對象，這樣就會形成多數(shù)小微企業(yè)融資難。因此，習(xí)近平總書記在民營企業(yè)座談會上指出“要優(yōu)先解決民營企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難甚至融不到資問題，同時逐步降低融資成本”。

解決民營企業(yè)融資難融資貴的措施

按照抓主要矛盾和矛盾主要方面的思路，化解“融資難、融資貴”的矛盾，解決民營企業(yè)融資問題，推動民企高質(zhì)量發(fā)展，需要首先解決“融資難”，再逐步解決融資貴。同時，需要各級政府發(fā)揮主導(dǎo)作用、創(chuàng)造良好金融生態(tài)，需要銀行站高定位、加大創(chuàng)新、改進服務(wù)，也需要小微企業(yè)加強自律、規(guī)范經(jīng)營、增強實力。

商業(yè)銀行應(yīng)多管齊下提升民營和小微金融服務(wù)水平。一是在思想認(rèn)識上要解決“不愿”的問題。充分認(rèn)識到全國小微企業(yè)和個體工商戶是銀行經(jīng)營發(fā)展的“藍(lán)�！�，從支持民營企業(yè)發(fā)展就是支持整個國民經(jīng)濟發(fā)展，加大業(yè)績效考核同支持民營經(jīng)濟發(fā)展的掛鉤力度。二是在機制保障上要解決“不敢”的問題。建立信貸從業(yè)人員盡職免責(zé)機制，鼓勵基層機構(gòu)和員工放下包袱、輕裝上陣。三是在發(fā)展方向上要解決“不明”的問題�？陀^評判民企的市場前景和階段性困難，幫助渡過難關(guān)，優(yōu)先支持扎根實業(yè)、主業(yè)突出、管理規(guī)范、符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向、具有核心技術(shù)的民營企業(yè)，并根據(jù)不同生命周期發(fā)展階段的企業(yè)金融需求特征，靈活運用不同金融產(chǎn)品組合，提供差異化金融服務(wù)。四是在信貸經(jīng)營能力上要解決“不會”的問題。著力將信貸發(fā)展理念、信貸結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品設(shè)計、業(yè)務(wù)模式、審查審批和風(fēng)險控制與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的步伐、民營企業(yè)的金融需求實現(xiàn)協(xié)同和匹配。五是在服務(wù)創(chuàng)新上要解決“不活”的問題。嘗試運用應(yīng)收賬款質(zhì)押、保理等產(chǎn)品和手段，在保證真實性的基礎(chǔ)上提供融資支持；嘗試推出針對小微企業(yè)的中長期貸款品種，滿足小微企業(yè)購置設(shè)備、購買或新建廠房等擴大再生產(chǎn)需求，避免短貸長用，對已用于長期投資的短期貸款，根據(jù)實際情況通過重定期限，或采用續(xù)貸、年審制等方式進行合理接續(xù)。

民營企業(yè)應(yīng)增強風(fēng)險意識，提高經(jīng)營管理水平。民營企業(yè)主應(yīng)樹立高質(zhì)量發(fā)展的意識，主動加強自身的教育培訓(xùn)，提高對企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險認(rèn)識，做到量力而行，避免過度融資、短貸長用等問題；民營企業(yè)應(yīng)理性發(fā)展、增強定力、固守本業(yè)，避免盲目進行多元化投資、過度擴張；小微企業(yè)主應(yīng)主動積累個人及企業(yè)的信用信息、經(jīng)營數(shù)據(jù)、佐證材料，為融資支持創(chuàng)造條件。

充分發(fā)揮政府和監(jiān)管機構(gòu)的主導(dǎo)作用。從長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，在防范系統(tǒng)性風(fēng)險的前提下，發(fā)展多層次融資市場，鼓勵創(chuàng)新融資新模式，拓寬民企直接融資渠道，提高直接融資比重，解決因杠桿率過高導(dǎo)致的融資困難問題。主導(dǎo)建設(shè)良好的金融生態(tài)環(huán)境。政府職能部門積極倡導(dǎo)并推進企業(yè)誠信文化建設(shè)，改善地區(qū)信用環(huán)境，加大對失信企業(yè)和個人的懲處力度，解決貸款案件判決難執(zhí)行難的痼疾。主導(dǎo)建立小微企業(yè)數(shù)據(jù)庫，建立小微企業(yè)信用評級體系，使金融機構(gòu)能及時拿到企業(yè)的真實信息，破解銀企信息不對稱的難題。加強對互聯(lián)網(wǎng)金融等新機構(gòu)新業(yè)態(tài)的監(jiān)管，整治各種亂象、規(guī)范經(jīng)營行為，適當(dāng)提高網(wǎng)絡(luò)借貸機構(gòu)的準(zhǔn)入門檻。